A股技术面分析体系 · 通达信数据源 · 不含资金流
2026-10-26 技术面分析（收盘）
📅 收盘终值🔌 通达信（前复权）⚖ 第一原则：客观不迎合
上证 3,697.52 (+0.19%)
低 3,664.82 / 高 3,699.01生成 2026-10-26 17:07
⚠️ 趋势状态（持续恶化）：近 20 个交易日有 10 天在恶化（≥ 2 个维度同时转坏），净恶化合计 +14；当前已连续 0 日恶化。｜ MACD 绿柱缩短、SKDJ 金叉、均线站上 0/6
这是状态描述，不是买卖建议；动作仍只看下面的决策卡。（用「近 20 日天数」而非「连续天数」做主指标：后者会被一根反弹K线打断，低估真实趋势。）
⓪ 决策卡（0 页 · 只有这 6 条能改变你的动作）
本卡是事先写死的规则，不是每天重新判断。只有它能决定你减 / 减多少 / 加 / 退出；报告后面 20 多个板块都是解释，不是依据。规则不改，除非改版本号。
今日结论：今天没有任何规则触发 → 什么都不做。后面所有内容都只是解释，不构成动作。
| # | 规则 | 触发条件（写死） | 今日状态 | 动作 |
|---|
| 1 | 反弹减仓 | 通信 / 半导体 / 芯片 ETF 任一收盘 ≥ MA5 → 减第 1 批；≥ MA20 → 减第 2 批 | 未触发 无；三只全在 MA5 下方 | 回到 MA5 先减约 1/4；到 MA20 再减 1/4 |
| 2 | 破位再降 | 任一 ETF 跌破各自半年低点，或上证跌破 3574（半年低） | 未触发 无；上证距半年低仅 +3.4% | 再降一档（约 1/4） |
| 3 | 底部确认 → 停止减仓 | ① MACD 绿柱连续 2 日缩短或转红 ② SKDJ 金叉（东财口径；上证或任一持仓 ETF） ③ 收盘站回 MA5 且放量 —— 满足 ≥2 项 | 触发 命中 2/3（绿柱连续2日缩短、SKDJ 金叉（上证、通信ETF、半导体ETF）） | 停止减仓，进入观察 |
| 4 | 趋势失效 → 清仓 | 上证跌破近一年低点 3574 且 3 日不收回，或反弹后重新出现「死叉 + 布林≥50」 | 未触发 无；上证距一年低 +3.4% | 全部退出 |
| 5 | 加仓 | 规则 3 成立 且 收盘站回 MA20 且 绿柱转红 | 未触发 不满足 | 不加（当前无条件） |
| 6 | 死叉减仓 / 金叉补回
风控规则 | 任一持仓 ETF 出现 MACD 死叉（DIF 下穿 DEA）→ 减 1/4；出现 金叉 → 补回 1/4（不超过满仓） | 未触发 无；三只均无新交叉 | 死叉减 1/4；金叉补回 1/4 |
规则 6 的依据与性质：策略回测（通信+半导体+芯片 等权组合，2019-06 至 2026-10，仓位 T+1 生效）：总收益 +185.5%、最大回撤 −39.7%、夏普 0.67（同期买入持有 +140.6% / −50.1% / 0.55）。它是风控规则，不是预测规则 —— 池化到 214 只标的后改善很小（夏普 0.68→0.71），且它不提高胜率，只是削掉左尾。
已证伪的变体（勿用）：「MACD 死叉 且 布林<50」在同一回测中为 +140.7%，与买入持有 +140.6% 持平，等于无效；其截面超额虽显著（−0.87pp/t=−4.35），但截面对比 ≠ 时序择时。
三条使用纪律（本版新增）：
① 时间锚点只提高注意力，不影响仓位 —— 已复核：15 个日号覆盖 55.1% 的交易日，「锚点附近出事」近乎必然，不能当预测用。
② 只有本卡能改变动作。板块解读、龙头、防守篮子、锚点，都是背景，不是理由。
③ 每月最后一个交易日做一次减法：连续 3 个月没有改变过任何动作的板块 / 指标，从正文移除、降为存档。
④ 资金流不进本卡 —— 已做篮子级策略回测 + 跨周期检验，未通过（门槛阶梯不单调、跨周期 2/3 变差）。它只作确认项，见 Layer 13。
今日读数：
通信ETF：收 0.495（距 MA5 -3.9%、距 MA20 -15.3%、距半年低 +4.7%）半导体ETF：收 0.801（距 MA5 -2.4%、距 MA20 -11.7%、距半年低 +3.4%）芯片ETF：收 0.875（距 MA5 -2.2%、距 MA20 -12.2%、距半年低 +3.3%）⓪-2 指标分级（本阶段实测 · 哪些能改动作）
分级按实测结果排，不按「看起来专业」。决策级只有 5 个；确认级只能当附加条件；读数级知道就行；已证伪的别再拿来当理由。
| 级别 | 指标 | 证据 | 怎么用 |
|---|
| A 决策级 | MA20 趋势线（风控） | 指数/板块/ETF 夏普 +0.26~+0.37；个股无效（47% 改善） | 持仓跌破就减、站回才谈加；只管回撤，不提胜率 |
| A 决策级 | 规则6：MACD 死叉减 1/4 / 金叉补回 | 组合夏普 0.55→0.67；跨周期 16/16 回撤改善 | 直接改仓位；代价是牛市少赚 |
| A 决策级 | 个股资金流（连续 3 日流出 + 5 日门槛） | 59 只夏普 0.55→0.94，回撤 −64%→−27% | 只逐只判断；聚合成板块即失效 |
| A 决策级 | 位置：布林% + 120 日分位 | 描述性指标，不预测方向 | 决定敢不敢加、加多少，不决定买卖点 |
| A 决策级 | 外围剧本：QQQ 跌 + A 股是否先跌过 | 先跌过→次日日内胜率 68.2%；没跌→41.6% | 判断日内剧本，不作方向预测 |
| B 确认级 | 量比 >1.5 | 单独选股无超额 | 只作放量确认，配合其它条件 |
| B 确认级 | MACD 状态（DIF 水位 / 距 0 轴 / 柱体半年分位） | 组合条件里有效，单独不构成信号 | 用来过滤，不用来开仓 |
| B 确认级 | SKDJ 快线 K 的斜率 | 交叉单独 t=1.38，不显著 | 只当因子；数值配合指数位置看 |
| B 确认级 | 时间锚点（半年为主、一年为辅） | 只提高注意力，未证明能预测 | 临近锚点多看一眼，不改仓位 |
| B 确认级 | 510300 连续净申购（份额口径） | 连续≥5 日 → 20 日均值 +9.79%（n=8，样本小） | 底部证据，不是买点 |
| C 读数级 | 各条均线具体数值、KD 数值、上下轨、零轴、斜率、水下天数 | 状态描述 | 知道就行，不据此下单 |
| D 已证伪 | SKDJ / KDJ 交叉单独使用 | 低位金叉为负超额 | 别再当买入信号 |
| D 已证伪 | 板块相对强弱外推 | r 仅 0.06–0.10 | 别「今天谁强就换谁」 |
| D 已证伪 | 龙头领先板块 | 日线/分钟峰值都在 lag 0 | 只当放大镜 |
| D 已证伪 | 布林抄底 | 跨周期仅 1/6 改善 | 别用布林低位当买点 |
| D 已证伪 | 个股资金流聚合成板块信号 | 篮子层 2/3 跨周期变差 | 只能逐只 |
| D 已证伪 | 找「有规律的股票」 | 样本内外 r=−0.11~+0.07 | 不存在稳定名单 |
| D 已证伪 | 猜顶 | 5/13、6/22、6/30 三次都没识别 | 不预测顶，用规则跟随 |
候选（未验证，不进决策）：均线反弹（触年线 + 1–2 日站稳 + 大阳线反包）（样本内 5 日 65.8%、10 日 71.0%（465 次） → 未做样本外，不进决策）；MACD 绿柱缩短到本轮 20% 时提前买（未独立回测 → 只登记，不进决策）；低位 + 资金流入 + 涨幅小 + SKDJ 低位金叉 + 板块共振（组合未验证 → 只登记，不进决策）
如果只能留 5 个：MA20 风控、规则6、个股资金流、布林+120 日分位、外围剧本。其余全部降级成「读数」。
📐 分析窗口口径：本报告所有判断以 近半年（120 交易日）为主窗口，近一年（250 日）为次选参照；更长历史（19 年）仅用于在独立文档中检验规律真伪，不参与日内定调。
数据可信度自检（本版新增）
你的意见是「那个 AI 的数据总取不准，所以日内分析也乱」。这条判断是对的 —— 数据不可信，后面所有分析都失去意义。所以本报告每次跑之前先自检。
| 检查项 | 分钟线 | 日线 | 判定 |
|---|
| 收盘（分钟线末值 / 日线） | 3697.52 | 3697.52 | ✅ 一致 |
| 最低（分钟线 / 日线） | 3665.13 | 3664.82 | ⚠️ 有差 |
| 最高（分钟线 / 日线） | 3698.10 | 3699.01 | ⚠️ 有差 |
⚠️ 抓到 2 处不一致：最低（分钟线 / 日线） 分钟线 3665.13 vs 日线 3664.82（分钟线偏高 0.31 点）；最高（分钟线 / 日线） 分钟线 3698.10 vs 日线 3699.01（分钟线偏低 0.91 点）。原因是逐分钟快照抓不到瞬时极值。本报告所有「最低/最高/收盘」一律以日线为准，分钟线只用于描述盘中节奏 —— 这正是「日内数据容易乱」的典型来源，所以单独列出来。
独立数据源交叉校验
同一套指标，分别用两个独立获取的数据文件计算，再逐项比对：
| 指标 | 数据源 A（当日快照） | 数据源 B（19 年长历史） | 差值 |
|---|
| MA5 | 3,698.89 | 3,698.89 | +0.0000 |
| MA20 | 3,793.17 | 3,793.17 | +0.0000 |
| MA60 | 3,869.62 | 3,869.62 | +0.0000 |
| MA120 | 3,962.43 | 3,962.43 | +0.0000 |
| MA250 | 3,984.78 | 3,984.78 | +0.0000 |
| MACD 柱 | -16.65 | -16.65 | +0.0000 |
| KDJ K | 36.04 | 36.04 | +0.0000 |
| 布林% | 22.44 | 22.44 | -0.0000 |
| 120 日分位 | 18.00 | 18.00 | +0.0000 |
| 收盘价 | 3,697.52 | 3,697.52 | +0.0000 |
✅ 交叉校验通过：收盘价、5 条均线、MACD 柱、KDJ K、布林%、120 日分位 —— 两个独立数据源最大差值 0.0000，完全一致。本报告的数字可以直接使用。
今日日内结构（上午 vs 下午）
| 时段 | 起点 | 终点 | 区间 | 涨跌 |
|---|
| 上午（09:31–11:30） | 3674.25 | 3683.92 | 3665.13 – 3683.94 | -0.18% |
| 下午（13:01–15:00） | 3684.62 | 3697.52 | 3681.61 – 3698.10 | +0.35% |
📌 事实：全天最低 3665.13 出现在 10:39（上午）；全天最高 3698.10 出现在 13:27（下午）。上午 -0.18%（相对昨收）、下午 +0.35%（相对 13:00），自全天最低回升 +0.88%。
→ 最低点在上午、收盘自低点回升 +0.88% —— 分时上就是「上午把低点砸出来、之后一路收回来」。把它拆成两个时段来观察是成立的。
📌 已记录的观察 —— 午盘变盘：你提出变盘经常发生在中午前后，尤其是外围利空干扰的时候。今天：上午收 3683.92，13:00 直接跳到 3684.62（+0.02%，+0.70 点），随后拉到收盘。
→ 以后每次报告都会固定标注「午盘跳空 / 午盘变盘」这一项，作为你的观察项检查点。
但需要客观补充一点：把一天拆成两段来看，必然能让「跌」和「涨」都成立 —— 这个拆分方式不能用来验证预测的准确性，因为它把「一天只有一个收盘涨跌」这个可证伪的判定，变成了「总有一段方向对」。要检验预测能力，只能用收盘价对收盘价。这点我按原口径保留，仅作说明。
回测 — 10/23 判断 vs 10/26 实际
预测来源：读取存档 pred_20261023.json（2026-10-23 收盘时生成的真实预测）—— 真回测
| 10/23 的预期 | 10/26 实际 | 判定 |
|---|
KDJ 方向
预期 K 继续上行 | K 28.1 → 36.0 (上行) | ✅ 正确 |
MACD 柱体
预期绿柱继续缩短 | 柱 -21.98 → -16.65 (缩短) | ✅ 正确 |
布林位置
预期布林%上移 | 布林% 17.6 → 22.4 (上移) | ✅ 正确 |
MA5 攻防
预期继续承压于 MA5 之下 | 收盘 3698 vs MA5 3699 → 跌破 | ✅ 正确 |
风格方向
预期科技强延续 | 银行+1.77% 红利+1.00% 半导体-4.19% → 防守强 | ❌ 偏差 |
命中 4/5。另外：本日收盘涨跌仅 +0.19%（近似平盘），按方向性命中口径属无效样本——既不构成命中，也不构成失败。平盘日本身不该用来检验方向判断。
无论用存档还是机械外推，单指标顺推本身都不构成交易依据；框架的价值在于多条件共振（今日 16 条策略 0 触发，与「不该抄底」一致）。
Layer 0 — 大盘五维（阶段1→2 过渡带）
阶段1→2 过渡带布林已升出 10% 以下的恐慌区,但转强信号未确认布林 22.4%120日分位 18.0%K 36.0/D 28.3MACD 死叉后·绿柱缩短
① SKDJ / KDJ（两个口径并列 · 均为因子）
| 维度 | 值 | 解读 |
|---|
SKDJ 交叉状态
东财口径 | K>D（金叉状态） | K 33.79 / D 26.85，K−D +6.93；最近一次 金叉 10/23（1 个交易日前）；今日无新交叉 |
KDJ 交叉状态
9,3,3 | K>D（金叉状态） | K 36.04 / D 28.29 / J 51.53，K−D +7.75；最近一次 金叉 10/23（1 个交易日前） |
| 位置条件（按 SKDJ 的 K） | 中位（30–80） + 指数处半年低位区 | 分类：未构成低位金叉 / 高位死叉（120 日分位 18.0%） |
| K 斜率（SKDJ 快线） | 上行↑ | 当日 +7.78｜近 3 日 +7.86｜近 5 日 +11.65｜连续上行 2 日 |
| 口径自证 | RSV9 = 51.89 | RSV9 =（收 3,697.52 − LLV9 3,574.27）/（HHV9 3,811.81 − LLV9 3,574.27）× 100 = 51.89。SKDJ：RSV9 → EMA(3) → EMA(3) = K，D = MA(K,3)（东方财富口径，与手机端一致）；KDJ：K = SMA(RSV9,3,1)，D = SMA(K,3,1)（通达信标准）。 |
| 预测力（已结项） | 无显著优势 | SKDJ 与 KDJ 两个口径都做了检验：上证 19 年 + 三条科技 ETF；去掉重叠窗口后，金叉/死叉均无可靠超额（ETF 上金叉后第 1 日反而显著偏弱）→ 只作因子，不作买卖依据。 |
📊 综合汇总：SKDJ（东财口径） K=33.79、D=26.85 → K>D（金叉状态）；最近一次 金叉 在 2026-10-23（1 个交易日前）；未构成低位金叉 / 高位死叉；快线斜率 1 日 +7.78／3 日 +7.86／5 日 +11.65。
KDJ（9,3,3） K=36.04、D=28.29、J=51.53 → K>D（金叉状态），已金叉。
两个口径一致（同处金叉状态）；两项均已结项：无预测优势，仅作因子。
🗣️ 大白话：这里有两条线，数值不一样是因为公式不同：手机上的 SKDJ（RSV 先做两次 EMA 平滑）今天 K 33.79 在 D 26.85 上方，今天没有出现交叉；而 KDJ（通达信标准 KDJ）K 36.04 在 D 28.29 上方，已金叉。同一份数据、同一天，两个指标方向一致（只是数值不同） —— 这正是它们都只配当「因子」的原因。要不要动手，仍然只看决策卡。
② MACD 七维（含快线水位 / 距 0 轴 / 柱体占近半年峰值）
| 维度 | 值 | 解读 |
|---|
| 交叉 | 死叉后 | DIF -56.51 vs DEA -48.19，DIF 在 DEA 下方 8.32 → 未穿越 |
| 快线水位（水上 / 水下） | 水下 | DIF=-56.51 → 在 0 轴下方，属空头区 |
| 距 0 轴距离 | 56.51 点 | 占近半年 |DIF| 峰值（62.14）的 90.9% → 仍处深水区 |
| 距近半年最深点回升 | 9.1% | 最深 -62.14（07/24）→ 今 -56.51，已收复 9.1% |
| 柱体 | 绿柱缩短 | 柱 -22.08 → -25.89 → -21.98 → -16.65｜近半年最大绿柱 50.62（07/20） |
| 柱体高度占近半年峰值 | 32.9% | 20–50% = 修复进行中 |
| 柱体变化（斜率） | 绿柱缩短 | 绿柱缩短 → 卖压边际衰竭，买盘开始出现 |
| 水下天数 | 已 25 天 | 已超 20 天警戒线 |
| 反转确认 | 🔴 仍处下行 | 真金叉三条件 0/3 满足 |
📊 综合汇总：快线 水下，距 0 轴 56.51 点 = 近半年峰值的 90.9%，但已从最深点收复 9.1%；柱高 = 近半年峰值的 32.9%（修复进行中）。DIF 仍下行、真金叉 0/3 → 修复在路上，但没到反转。
🗣️ 大白话：把 MACD 想成水位：0 轴是水面。快线在水下 56.51 点，也就是还没上岸；不过它离水面从最深时的 62.14 点收到现在的 56.51 点，水下的坑已经爬了 9%。柱子呢，现在是近半年最大那根绿柱的 33%（框架说：低于 20% 才算真反转，>50% 说明还在放卖压），所以现在是「卖压松了、但还没转向」。要等的信号很明确：快线穿过 0 轴 + 绿柱变红。一句话：坑爬了一半多，人还在水里。
③ 布林四维
| 维度 | 值 | 解读 |
|---|
| 布林% | 22.4% | 位置序列 17.5% → 14.4% → 4.3% → 17.6% → 22.4% → 贴近下轨 |
| 上/中/下轨 | 3,966.68 / 3,793.17 / 3,619.65 | 收盘距中轨 -2.52%，距下轨 +2.15% |
| 中轨支撑/压力 | 跌破中轨 | 中轨由支撑转压力 |
| 带宽 | 9.15% | 中等偏窄 → 变盘临近 |
📊 综合汇总：布林 22.4%，在下轨附近反复，中轨 3,793.17 转为上方压力。带宽 9.15% 偏窄 → 方向选择临近。
🗣️ 大白话：布林带就是价格的「正常波动范围」。现在价格贴着下沿走，说明在区间最弱的位置。往上看，中轨 3793 是回不去的压力位。一句话：在下沿趴着，能不能弹回中轨是下一步的关键。
④ DMA 三维
| 维度 | 值 | 解读 |
|---|
| DMA 值 | -152.07 | MA10 - MA50 为负 → 中期空头 |
| 交叉 | 零轴下方 | 无金叉 |
| 斜率 | ↓ 下行 | 中期趋势仍向下 |
📊 综合汇总：DMA=-152.07 在 0 轴下方且下行，中期趋势为空头；与 MACD 同向下 → 中期转弱成立。
🗣️ 大白话：MACD 看短期，DMA 看中期。两个都朝下的时候，才是真的转弱。现在两个都朝下，一句话：短期中期都没转好。
⑤ 均线八维
| 均线 | 数值 | 距离 | 状态 |
|---|
| MA5 | 3,698.89 | -0.04% | 跌破 |
| MA10 | 3,721.72 | -0.65% | 跌破 |
| MA20 | 3,793.17 | -2.52% | 跌破 |
| MA60 | 3,869.62 | -4.45% | 跌破 |
| MA120 | 3,962.43 | -6.69% | 跌破 |
| MA250 | 3,984.78 | -7.21% | 跌破 |
📊 综合汇总：MA5 3,698.89 < MA10 3,721.72 < MA20 3,793.17 → 空头排列；6 条均线（5/10/20/60/120/250）全部跌破，典型均线压制结构。
🗣️ 大白话：均线就是过去 N 天的平均成本。现在价格在所有均线下面，意味着近一年买进来的人基本都亏着——这就是「上面一层层都是套牢盘」。一句话：头顶六道压力，价格每往上走一步都要先啃掉一批解套盘。
⑥ 成交量三维
| 维度 | 值 | 解读 |
|---|
| 量比 | 0.98 | 0.98 低于 1 = 缩量 |
| 量能趋势 | 温和 | 无低位恐慌性放量 → 未触发「低位放量>1.2 胜率36%」陷阱 |
| 5日量 | — | 以量比近似 |
📊 综合汇总：量比 0.98 ≈ 1，量能温和，既没有恐慌抛售、也没有抄底资金进场。
🗣️ 大白话：成交量代表「有多少人真的在动手」。今天量不大不小，说明大家都在观望：没人恐慌砸盘，也没人急着抄底。一句话：缩量阴跌，多方空方都没发力。
⑦ 走势结构四维
| 维度 | 值 | 解读 |
|---|
| K 线形态 | 小阳线 | 开 3,671.00 / 收 3,697.52 / 低 3,664.82，日内探底回升 |
| 关键位 | 近5日高 3,743.08 / 低 3,574.27 | 未突破 5 日高 |
| 阶段 | 回调 / 超跌 | 9/22 高位（3968）回落至今 |
📊 综合汇总：日内在 3,664.82 探底后收 3,697.52，形成小阳线；近 5 日区间 3,574.27–3,743.08，处于下跌段末端。
🗣️ 大白话：今天开盘跌下去、尾盘又拉回来一点，收了个小阳线，说明下方有承接。一句话：跌到某个位置就有人接盘，这是好事，但还不算反转。
⑧ 时间周期七维
| 维度 | 值 | 解读 |
|---|
| 连续下跌 | 近5日 -0.90% | 5 日累计下跌，未企稳 |
| 绿柱绝对值 | 16.65 | >10，未达「绿柱<10」的大盘安全入场条件 |
| 时间锚点 | 见 Layer 9 | 最近波谷 10/15（3675） |
📊 综合汇总：绿柱绝对值 16.65 > 10 → 未达框架的「大盘安全入场」条件（需 <10 且缩短且 DIF↑）。最近的时间锚点是 10/15 波谷。
🗣️ 大白话：框架给了一个「安全入场」的硬门槛：绿柱子要小到 10 以下、而且开始缩、DIF 还要往上，三条一起才算。现在绿柱 16.6，远没到。一句话：还没到该进场的刻度。
⑨ 位置判断三维
| 维度 | 值 | 解读 |
|---|
| 120日分位 | 18.0% | <15% 极端低位区 |
| 120日高/低 | 4,258.86 / 3,574.27 | 距 120 日高点 -13.18% |
| MA60/120/250 距离 | -4.45% / -6.69% / -7.21% | 三条中长期均线全部跌破 |
📊 综合汇总：120 日分位 18.0% < 15% → 极端低位区；同时跌破全部中长期均线 → 位置极低但趋势极弱，属「便宜但没人要」。
🗣️ 大白话：分位数就是「跟过去半年比，现在算贵还是便宜」。18.0% 分位意思是：过去 120 天里只有约 18% 的时间比现在更便宜——位置很低了。但低不等于会涨，因为它还在创新低的路上。一句话：便宜，但还没人抢。
综合定调（综上所述）
一、技术面结论（客观）
今天收盘 3,697.52（+0.19%），形态上是「极端超跌区 + 长下影阳线 + 下午放量回升」，但技术确认信号多数缺失：MACD 真金叉 0/3、KDJ 未金叉（仅 SKDJ 口径今日金叉）、未站上 MA5、绿柱未转红。按框架的阶段定义，今天刚进入「阶段1 · 底部恐慌」。
二、大白话结论
今天最低 3,664.82、收 3,697.52，日内自低点回升 +0.89%，说明这个位置有人愿意接。但接的人还不够多、不够猛 —— 该有的「反转确认」（MACD 变红、放量站上均线）一个都没出现。现在最准确的描述是：可能正在筑底，但底还没建成。
三、判断
概率偏多 但未确认
· 支持：3800 水位近一年 3 次出现后 20 日全部上涨（均 +4.3%）；今日最低 3,664.82 未破 7 月低点 3741；长下影 + 下午拉升说明有承接；位置处极端低位区；SKDJ（东财口径）今日未交叉：K 仍在 D 上方。
· 反对：MACD 绿柱走平未缩、DIF 仍下行；KDJ 未金叉；未站上 MA5；量能仅 0.98 倍，无放量确认。
· 策略层：毒药规则今日触发（大盘布林 22.4% > 10%）→ 超跌型策略失效；S2（布林<10% + K<20）命中 5 只，按框架自己的「低位组必须区分机会与陷阱」拆开：陷阱 1 只 / 机会型 0 只 / 其余走弱 4 只 → 真正可执行 0 只。所以「信号有效」和「现在能买」是两件事。
· 结论：「候选底」而非「确认底」。
四、决策建议
1. 已持仓：无规则触发 → 持有不动。SKDJ K=33.8、处于金叉状态。
2. 未持仓：不追涨。等确认信号再动，不做「猜底」。
3. 确认信号（满足 2 项以上再动手）：① MACD 绿柱连续 2 日缩短并翻红；② 收盘站上 MA5（3,698.89）；③ 放量长阳（量比 >1.5）；④ SKDJ 金叉（东财口径，处于金叉状态）。
今日已满足 2/4 项（①绿柱缩短、④SKDJ金叉；口径：①绿柱缩短 ②站上MA5 ③放量>1.5 ④SKDJ金叉状态）。
4. 失效信号（跌破则放弃筑底判断）：收盘跌破今日低点 3,664.82，或跌破 7 月低点 3741。
5. 仓位：若确认，按框架「三批分仓」1/4 → 1/4 → 1/2；首仓不超过 1/4。
【核心问题】今天算不算触底？
你的判断是「今天又算一次大盘触底（连续下跌跌破 3800，和 7/17 低点差不多）」，并要求我客观分析 —— 下面分「可验证的事实」和「需要后续确认的部分」两栏。
✅ 支持「触底」的事实
| 证据 | 数据 | 强度 |
|---|
| 未跌破 7 月低点 | 今日最低 3,664.82，7/20 低点 3741.11，高出 -76.29 点（-2.04%） | 中 |
| 3800 水位历史反应 | 近一年 3 次触及 3800 后，5/10/20 日全部上涨，20 日均 +4.3% | 中偏强（样本仅 3 次） |
| 日内承接 | 最低 3,665.13 出现在 10:39，此后回升 +0.88%，收长下影阳线 | 中 |
| 位置极端 | 布林 22.4%、120 日分位 18.0% → 阶段1 底部恐慌区 | 中 |
SKDJ 金叉
东财口径 | K 33.79 在 D 26.85 上方（K−D +6.93）；今天没有出现交叉（与手机端数值一致） | —（不成立，仅作状态描述） |
❌ 不支持「触底已成立」的事实
| 证据 | 数据 | 强度 |
|---|
| MACD 未确认 | 死叉后、绿柱走平（-16.65）、DIF 仍下行；真金叉 0/3 | 强（最关键的负面） |
KDJ 金叉
对照 SKDJ：金叉 | KDJ：K 36.0 / D 28.3（K−D +7.75）；SKDJ（东财）：K 33.8 / D 26.9（K−D +6.93） | 一致 |
| 均线未收复 | 收盘 3,697.52 < MA5 3,698.89，6 条均线全破 | 中 |
| 量能不足 | 量比 0.98，无放量长阳，未见资金强力进场 | 中 |
| 涨幅过小 | 收盘仅 +0.19%，几乎平收；触底通常伴随明显反包 | 中 |
客观结论：今天已触发底部确认（2/3：绿柱连续2日缩短、SKDJ 金叉（持仓 ETF）） —— 按决策卡规则 3：停止减仓、进入观察。但这是「不再减」的条件，不是「可以加」（加仓要规则 5：站回 MA20 + 绿柱转红）。
形态上今天是「阶段性底部候选」（超跌位置 + 未破前低 + 自最低点回升 +0.88%），但形态 ≠ 确认。
按框架口径：极端区自 — 起第 0 个交易日，Day 0（离开极端区）已成立。
必须说清楚的不确定性：「3800 有护盘」的样本只有 3 次，且 07/27 那次前 5 日是 −1.26%（先跌后涨）。这不足以构成规律，只是概率上的偏多。我不能替你确认底部 —— 没有人能。能做的只是：把确认条件和失效条件写死，等市场自己给答案。
位置判断 — 当前点位的历史坐标
收盘 3,697.52（今日最低 3,664.82）
| 参照区间 | 区间低–高 | 当前分位 | 含义 |
|---|
| 近半年（120日） | 3,574.27 – 4,258.86 | 18.0% | 底部区域 |
| 近一年（250日） | 3,574.27 – 4,258.86 | 18.0% | 底部区域 |
「3800 水位」历史统计（近一年）
| 触及 3800 的时段 | 最低点 | 持续天数 | 之后表现 |
|---|
| 03/23 | 3795 | 1 | 5日 +2.9% · 10日 +2.0% · 20日 +7.1% |
| 07/17-08/04 | 3741 | 9 | 5日 +1.3% · 10日 +1.8% · 20日 +4.3% |
| 10/08-10/26 | 3574 | 13 | 5日 -2.7% · 10日 -4.0% |
📌 结论：近一年盘中跌破 3800 共 4 次；前 3 次之后 10 日、20 日全部上涨，20 日平均 +4.3%。3800 是过去一年被反复验证的护盘敏感水位。
⚠️ 样本仅 3 次，且 07/27–08/04 那次前 5 日为 −1.26%。是概率优势，不是保证。
📌 更完整的口径（3800±20，即 3,820）：近一年触及 5 次（比严格 3800 口径的 3 次多出 2025-11-24、2025-12-16 两次）。已完成 4 次，5/10/20 日全部上涨，20 日平均 +5.3% —— 样本更厚、结论更稳。
⚠️ 自我披露一个方法问题：3,820 这个阈值是我「看了数据之后」挑的，属于事后挑选（data snooping），换个阈值结论可能就变。它只能说明「3,800–3,820 这一带是过去一年被反复买回来的区域」，不能当成可直接交易的精确点位。
信号老化检查（本版新增 · 吸收自框架 §15.6 / §17）
规则：同一个信号连续 ≥6 个交易日 → 降级。方向成立（信号有时效性，价格已经把旧信息消化掉了），本报告只用它做「新鲜 / 陈货」的标注，不用它做反向判断。
| 状态 | 当前 | 已持续（交易日） | 判定 |
|---|
| MACD 柱体状态 | 绿柱缩短 | 2 | ✅ 新鲜 |
| SKDJ 低位（K<30） | K>=30 | 0 | ✅ 新鲜 |
| 布林低位（<20%） | 布林>=20% | 0 | ✅ 新鲜 |
| 120 日分位 <15% | 18% | 0 | ✅ 新鲜 |
| DIF 水下 | 水下 | 25 | ℹ️ 状态项，仅记录 |
📊 综合汇总：5 项均未进入老化区 → 当前信号尚属「新鲜」。最接近阈值的是 MACD 柱体状态（已 2 天，再 4 天到 6 天老化线）。
🗣️ 大白话：信号跟水果一样有保质期。刚出现时信息量最大，挂了 6 个交易日以上就成「陈货」了 —— 不是说它会反着走，而是说它已经反映在价格里了，不能再拿它当新理由去加仓。一句话：陈货能用来理解现状，不能用来当买入借口。
Layer 9 — 时间锚点（摘要）
口径：锚点 = 可能发生反转的时间窗口，不是预测工具。四类锚点（波段极值 / 月初月末 / 节假日 / 事件）自动识别，相邻 ≤2 个交易日合并为锚点组。完整分析（近半年 39 组锚点、月内节律、你的锚点验证、全历史日历日检验）见独立文档 时间锚点与周期分析_*.html。
未来临近锚点（你指定的固定日号 · 约 4 周内）
| 日期 | 锚点 | 距今(交易日) | 提示 |
|---|
| 10/30 | 30号 | 4 | ⚠️ 接近窗口(4-7) |
| 11/02 | 1号、31号 | 5 | ⚠️ 接近窗口(4-7) |
| 11/09 | 7号、8号 | 10 | 留意 |
| 11/10 | 10号 | 11 | 留意 |
| 11/11 | 11号 | 12 | 留意 |
| 11/13 | 13号 | 14 | 留意 |
| 11/16 | 14号、16号 | 15 | 留意 |
| 11/17 | 17号 | 16 | 留意 |
| 11/18 | 18号 | 17 | 留意 |
| 11/23 | 22号、23号 | 20 | 留意 |
| 11/24 | 24号 | 21 | 留意 |
你已把锚点固定为「几号」（不看月份）：1号、7号、8号、10号、11号、13号、14号、16号、17号、18号、22号、23号、24号、30号、31号。上面表格用的就是这套日号（遇休市顺延）。口径沿用你框架里 Layer 9 的定义：≤3 个交易日 = 命中模糊区间；4–7 = 接近窗口；>7 = 无预警。⚠️ 但要提醒一句：这 15 个日号覆盖了约 55% 的交易日（见独立文档 Layer 9-0），所以「变盘撞上锚点」本身就很容易发生，锚点只提高注意力，不是买卖依据。上表用工作日近似（已含周末顺延），未含法定节假日调休。
最近锚点组（近半年，显示最近 6 组）
| 日期（组） | 构成 | 点位 | 距今 |
|---|
| 09/28–10/08 | 波峰 + 节后首个交易日 | 3812 | 12 |
| 09/30–10/08 | 月初首个交易日 + 月末最后交易日 + 节前最后交易日 + 节后首个交易日 | 3812 | 12 |
| 10/15–10/19 | 波谷 | 3731 | 5 |
| 10/15 | 月度经济数据窗口 | 3707 | 7 |
| 10/20 | LPR报价日 | 3735 | 4 |
| 10/26 | 月末最后交易日 | 3698 | 0 |
📌 当前处境：最近波谷 10/15（3675），最近波峰 09/30（3864）。今天落在 10/08–10/09 锚点组（月初 + 节后首个 + 3800 水位）之内 —— 这本身就是「容易发生事情」的位置，但锚点只提高注意力，不构成买卖依据。
Layer 1 — 极端底部四阶段轮动（已固定 · 只带日期）
这一层已经定稿。下面是固定框架，每天只把「今天落在哪一格」带进去；计时口径与复核说明见配套文档 《框架采纳清单》。
固定框架（Day0 = 大盘「离开极端区」的首个交易日 · 全程交易日口径）
| 阶段 | 该干嘛 | 复核超额 | 区间均值 | 上涨概率 | 基准概率 | 区间中位 |
|---|
阶段1
第 1–5 交易日 | 金融搭台（有色 / 黄金 / 证券） | -1.1pp | 0.10% | 51.2% | 52.4% | 0.1% |
阶段2
第 6–20 交易日 | 修复主攻（半导体链 / 通信 / 云计算 / PCB） | +3.4pp | 0.53% | 55.4% | 52.0% | 0.6% |
阶段3
第 21–40 交易日 | 减仓窗口 | -6.5pp | -0.56% | 44.6% | 51.1% | -0.7% |
阶段4
第 41 交易日起 | 清仓 | -6.4pp | -0.52% | 44.5% | 50.9% | -0.3% |
口径：Day0 = 布林<20% 且 120 分位<15% 的极端区被离开的第一个交易日；区间取增量涨跌；基准 = 全历史同长度随机窗口。样本 = 上证 2007–2026 共 122 次。
今日带入（2026-10-26）
| 字段 | 今日取值 |
|---|
| Day0 是否成立 | 未成立 → 四阶段计时尚未开始（当前为「阶段0 · 底部正在形成」） |
| 极端区判定（布林<20% 且 120分位<15%） | 否 —— 布林 22.4% / 120 分位 18.0% |
| 当前极端区起点 / 已持续 | 当前不在极端区 |
| 上一个 Day0 | 2026-10-23（当日收 3690.48）· 距今 1 个交易日 |
| 那一轮的峰值落点 | 最高收盘 3697.52 落在第 1 个交易日（10/26），较 Day0 +0.19%；今天收 3697.52，较该 Day0 +0.19%、较该高点 +0.00% |
| 「阶段3 减仓窗口」兑现情况 | 该窗口尚未走完。 |
📊 综合汇总
· 四阶段计时已启动。大盘已离开极端区（布林 22.4%、120 分位 18.0%）→ 计时从离开当天算起。
· 固定框架的三条结论：第 1–5 个交易日基本白干（均值 +0.10%、胜率 51.2%，跟基准没差）；第 6–20 个交易日是唯一的正超额窗口（55.4% vs 基准 52.0%，超额 +3.4pp）；第 21–40 个交易日转为负超额（44.6% vs 51.1%，-6.5pp）—— 这才是「减仓窗口」的来源。
· 幅度刻度：离开极端区后 60 个交易日内，最高收盘的中位落点在第 25 个交易日（四分位 8–46 日），中位涨幅 +4.50%。
· 板块轮动那一半（阶段1 金融/资源先动、阶段2 科技接力）样本只有 2 次且方向相反，不作为规则，只当观察清单。
🗣️ 大白话：这套日历的用处是管节奏，不是管买卖点。
翻成人话：刚出极端底部别急（前 5 个交易日跟抛硬币差不多）；最好赚的是第 6–20 个交易日；到了第 21–40 个交易日指数平均已经不涨、反而更容易跌，这就是「减仓窗口」；再往后是消化，越拖越弱。
对今天：计时器还没启动，所以「按阶段加仓」这句话现在根本不成立 —— 先等它离开极端区（布林和 120 分位同时抬起来），那天才是 Day0，从第 6 个交易日起才算真正的买点窗口。
Layer 2 — 16 条策略扫描（40 只 ETF）
大盘过滤器（毒药规则）：大盘布林 22.4% vs 阈值 10% → 大于 → 超跌反弹类策略整体失效。
「超跌反弹类」到底是哪几条（点名）：
· Layer 2 第一类：#1（布林≤15%+SK2↑+K<20+短均差金叉）、#2（布林≤15%+SK2↑+K<15）→ 即本报告 S1、S2；
· Layer 2 第六类（能量柱趋零型，基座=绿柱50–100%+DIF↑+水下≥20天）：E1–E4 —— 基座本身就是「底部条件」，同样受门控；
· Layer 3 超跌监控：S1（K<10）、S2（布林<10%+K<20）、S3（K<10+绿柱缩短）、S4（布林≤5%+收阳+SKDJ金叉）。
不受门控的是 Layer 2 第二~五类（MACD 改善/金叉/共振型 #3–#12）—— 它们不需要极端超跌，但今天同样 0 触发。
说明：框架只写了「超跌反弹策略失效」，没给策略编号，上面是我按它自己的条件归属点出来的。
结论：0 触发 → 无仓位动作。
Layer 3 — 超跌反弹监控
| 策略 | 条件 | 触发数 |
|---|
| S1 | SKDJ K<10（仅限ETF） | 4 |
| S2 | 布林<10% + K<20（宽基专用） | 5 |
| S3 | K<10 + 绿柱缩短（仅限ETF） | 1 |
| S4 | 布林≤5% + 收阳 + SKDJ 金叉 | 0 |
| 标的 | 触发 | K | 布林% | 标签 |
|---|
| 中韩半导体ETF华 | S1, S3 | 8.7 | 14.0% | ⚠️走弱 |
| 半导体设备ETF华 | S1, S2 | 9.1 | 6.5% | ⚠️走弱 |
| 半导体设备ETF国 | S1, S2 | 9.4 | 6.2% | ⚠️走弱 |
| 科创半导体设备ET | S1, S2 | 9.3 | 5.0% | ⚠️走弱 |
| 煤炭ETF国泰 | S2 | 18.8 | 3.9% | ⚠️走弱 |
| 黄金ETF华安 | S2 | 15.0 | 2.4% | ⛔低位陷阱 |
毒药规则：大盘布林 22.4% > 10% → 生效，上表信号不可执行。本次 S2 命中 5 只，按框架「低位组必须区分机会与陷阱」的要求拆分：⛔低位陷阱 1 只（K<20 + 死叉 + 绿柱增长，按框架回避）、🟢机会/修复 0 只、其余 4 只（简单走弱）。→ 信号有效 ≠ 全部可买：本批无一只属于机会型，按框架自身规则这 9 只都不该买。
Layer 5 — 防守篮子「广度」信号（广度通常比金额更早、更稳）
本卡用框架里不依赖资金流的那一半：防守篮子的广度 —— 不看得多少亿，只看「防守板块里有几个在转强」（资金流已单独接入，见 Layer 13）。
转强定义（三者取一）：真金叉 / 绿柱缩短且 DIF↑ / 站上 MA20 且红柱。篮子只纳入本数据源确实有行情的标的（7 只），缺项明示。
| 防守板块 | 今日涨跌 | 布林% | MACD | 转强依据 | 判定 |
|---|
| 银行 sh512800 | +1.77% | 68.4% | 死叉后 | 未转强 | ❌ 未转强 |
| 煤炭 sh515220 | +0.17% | 3.9% | 死叉后 | 未转强 | ❌ 未转强 |
| 房地产 sh512200 | +2.32% | 29.2% | 死叉后 | 绿柱缩短+DIF↑ | ✅ 转强 |
| 红利低波 sh512890 | +1.00% | 59.8% | 死叉后 | 未转强 | ❌ 未转强 |
| 家电 sz159996 | -1.11% | 15.8% | 死叉后 | 未转强 | ❌ 未转强 |
| 建材(代水泥建材) sz159745 | +0.00% | 37.4% | 真金叉 | 真金叉 | ✅ 转强 |
| 医药(代化学制药) sh512010 | +1.60% | 69.6% | 真金叉 | 真金叉 | ✅ 转强 |
📊 综合汇总：防守篮子 3/7 转强。框架原阈值按 6 只篮子给（3/6 关注、4/6 减仓、5/6 重减），按比例换算到 7 只约等于 4/5/6 只 → 今日未达阈值。（阈值是框架给的，我方未复核其准确性，只当刻度用。）
🗣️ 大白话：「资金流向谁」是钱在说话；「几个板块在变强」是广度，广度通常比金额更早、更稳。今天 7 个防守板块里有 3 个转强（3/7 = 43%）→ 防守这边只有少数转强 —— 避险需求在降温，资金没有继续往防守端挤。一句话：防守的灯在灭；这本身只说明避险需求下降，不等于科技已经转强（科技端看决策卡）。
红利低波（反向指标）：布林 59.8%、MACD 死叉后、今日 +1.00% → 避险仍在升温（防守资金没撤）。它走强 = 避险升温（对科技是压制）；它转弱 = 资金开始往进攻方向挪。
未纳入的 3 项：纺织服装、燃气、公用事业（无对应 ETF 行情）。
回测：这 7 只里，哪几只是「真的有用」的？（独立复核 · 前复权数据重跑）
口径先定后跑：单只 ETF 当日转强（同上定义）→ 看未来 20 个交易日「科技（半导体+通信均值）− 上证」价差。价差＝科技相对大盘的强弱：价差下降＝科技跑输、防守占优。基准价差（同窗口全部交易日）＝ +1.33%。统一窗口 2021-06-18 → 2026-10-26，共 1297 个交易日；t 值＝信号组 vs 非信号组（|t|>2 才算显著）。
| 防守 ETF | 触发次数 | 信号组价差 | t 值 | 今日 | 结论 |
|---|
| 银行 sh512800 | 788 | +0.93% | -2.1 | — | ✅ 保留 |
| 煤炭 sh515220 | 795 | +0.49% | -4.3 | — | ✅ 保留 |
| 房地产 sh512200 | 750 | +0.62% | -3.6 | ✅ 今日转强 | ✅ 保留 |
| 红利低波 sh512890 | 804 | +0.45% | -4.6 | — | ✅ 保留 |
| 家电 sz159996 | 788 | +1.07% | -1.4 | — | ❌ 剔除（噪音） |
| 建材 sz159745 | 784 | +0.19% | -6.0 | ✅ 今日转强 | ✅ 保留 |
| 医药 sh512010 | 740 | +0.98% | -1.7 | ✅ 今日转强 | ❌ 剔除（噪音） |
📊 综合汇总：7 只里 5 只带信息量（银行 -2.1、煤炭 -4.3、房地产 -3.6、红利低波 -4.6、建材 -6.0），家电（t=-1.4）、医药（t=-1.7） 不显著。
· 强度分档：强（|t|>3）＝煤炭 -4.3、房地产 -3.6、红利低波 -4.6、建材 -6.0；边缘（|t|≈2）＝银行 -2.1；无效＝家电 -1.4、医药 -1.7。
· 篮子整体（核心 5 只）：未来 20 日，≥3 只 +0.38%（t=-5.3）、≥4 只 -0.37%（t=-6.6）、5 只全强 +0.14%（t=-2.9） —— 对照基准 +1.33%；各档价差均低于基准；4 只以上时价差已由正转负（档位越高样本越少，单档数字不稳）。
· 时间尺度：20 日最稳（t=-6.6）；10 日次之（≥3 只 t=-2.2、≥4 只 t=-3.4、5 只全强 t=-1.5）；5 日基本无效 → 这是中期风格信号，不是隔日情绪。
· 稳健性（防「假显著」）：重叠窗口会抬高 t 值。改用非重叠窗口（每 20 个交易日抽一次）：价差 -1.32% vs 其余 +5.59%（t=-2.90，n=36）→ 方向不变。
· 今日：核心 2/5 转强（房地产、建材）→ 这是信号最强的一档，对应「科技未来 20 日相对跑输」，而不是「马上砸盘」。
⚠️ 数据修正说明：上一版这里用的是未复权长历史，ETF 份额折算造成 ±50%~170% 的假跳空，结论失真（当时把银行误判成噪音）。本版全部改用前复权数据重跑，结论已更正。另：核心名单按 t 值筛出，含事后挑选成分，只当刻度用。
🗣️ 大白话：这 7 只里，家电（t=-1.4）、医药（t=-1.7） 转了强也不算数，其余 5 只都能当「资金在避险」的证据。
但话要说准：它不是「防守一动就该跑」的暴跌预警，而是「科技接下来跑不赢大盘」的风格提示 —— 历史上防守 3 只以上一起转强时，未来 20 天「科技−上证」的价差是 +0.38%（基准 +1.33%）—— 越多只同时转强，科技的超额被压得越低。
今天核心 5 只里有 2 只转强（房地产、建材）；银行、煤炭、红利低波 今日未转强，不计入。
怎么读这个 3/7（客观提醒）：框架这套「防守升温」信号原本是给高位科技见顶用的预警 —— 意思是「防守都起来了，科技要小心」。但今天的背景是科技已经在低位（低位组里半导体链/通信/消费电子的布林%多为负值），所以这个 3/7 今天更准确的含义是：资金仍挤在防守端，没有往科技进攻端挪，而不是「马上要减科技」。同一个数字，位置不同、含义不同 —— 这点框架自己没讲清，容易误用。
Layer 13 — 资金流确认（个股口径 · 东财）
数据截至 2026-10-23（该接口为盘后更新，T 日数据当晚才到；今日盘中的 14:30 快照需由你的实时源注入，见下方说明）。口径：本接口只有个股，没有 ETF / 行业 / 概念 → 用三条主线龙头篮子做板块代理（成分与 Layer 12 的龙头篮子完全一致）。金额单位=亿元；「占成交额」= 主力净额 ÷ 当日成交额 ×100%，用来跨股票比较力度。
| 主线 / 对应持仓 | 当日净额 | 当日占成交额 | 5 日累计 | 5 日占成交额 | 连续净流出 | 当日净流出只数 |
|---|
通信设备/CPO
通信ETF 515880 | +13.14 亿 | +0.11% | -64.05 亿 | -15.56% | 0 日 | 3 / 4 |
半导体
半导体ETF 512480 / 芯片ETF 159995 | +21.43 亿 | +3.22% | +32.37 亿 | +3.03% | 0 日 | 2 / 6 |
PCB/元件
（无持仓 ETF，观察项） | -6.29 亿 | -2.48% | -24.00 亿 | -14.89% | 2 日 | 4 / 4 |
通信设备/CPO — 龙头明细（近 5 个交易日）
| 代码 | 名称 | 当日净额 | 当日占成交额 | 5 日累计 | 5 日占成交额 | 连续净流出 |
|---|
| sz300308 | 中际旭创 | +16.43 亿 | +5.88% | -14.70 亿 | -8.77% | 0 日 |
| sz300502 | 新易盛 | -0.73 亿 | -0.34% | -34.77 亿 | -18.93% | 4 日 |
| sz300394 | 天孚通信 | -0.66 亿 | -0.78% | -7.07 亿 | -13.19% | 2 日 |
| sz002281 | 光迅科技 | -1.89 亿 | -4.32% | -7.51 亿 | -21.34% | 2 日 |
半导体 — 龙头明细（近 5 个交易日）
| 代码 | 名称 | 当日净额 | 当日占成交额 | 5 日累计 | 5 日占成交额 | 连续净流出 |
|---|
| sh688256 | 寒武纪 | +7.12 亿 | +5.68% | +8.48 亿 | +6.52% | 0 日 |
| sz002371 | 北方华创 | -2.93 亿 | -5.66% | -13.36 亿 | -32.97% | 5 日 |
| sh688981 | 中芯国际 | +1.69 亿 | +3.24% | -0.01 亿 | -3.72% | 0 日 |
| sh688041 | 海光信息 | +4.65 亿 | +8.63% | +6.17 亿 | +12.33% | 0 日 |
| sh603986 | 兆易创新 | +12.94 亿 | +10.03% | +26.98 亿 | +27.29% | 0 日 |
| sh688008 | 澜起科技 | -2.04 亿 | -2.63% | +4.12 亿 | +8.72% | 1 日 |
PCB/元件 — 龙头明细（近 5 个交易日）
| 代码 | 名称 | 当日净额 | 当日占成交额 | 5 日累计 | 5 日占成交额 | 连续净流出 |
|---|
| sz002463 | 沪电股份 | -2.39 亿 | -4.00% | -9.68 亿 | -18.25% | 2 日 |
| sz300476 | 胜宏科技 | -0.67 亿 | -1.18% | -5.86 亿 | -15.29% | 2 日 |
| sz002916 | 深南电路 | -0.32 亿 | -0.95% | -5.70 亿 | -21.55% | 2 日 |
| sh600183 | 生益科技 | -2.90 亿 | -3.81% | -2.77 亿 | -4.49% | 2 日 |
📊 综合汇总：三条主线合计：当日主力净额 +28.29 亿，5 日累计 -55.68 亿。最弱 通信设备/CPO（5 日累计占成交额 -15.56%，连续净流出 0 日），最强 半导体（+3.03%）。
读法上必须分清两件事：「净额绝对值」讲的是这条线被抽走多少钱（通信设备/CPO 5 日被抽走 64 亿）；「占成交额比例」讲的是抽走的力度有多猛（同样 5 个亿，在成交 200 亿的票里和无量票里完全不是一回事）。跨板块比较看比例，看单条线的幅度看净额。
🗣️ 大白话：钱还在往外跑，而且是整个板块一起跑，不是个别票的事。通信设备/CPO 最惨 —— 五个交易日里净流出占掉成交额的 16%，这相当于每成交 100 块就有 16 块是主力净卖出。而 半导体 的比例是 +3.03%，明显好一截。
一句话：资金上没有任何一条线出现「回流」的迹象，现在看到的所有反弹都属于「没人接的反弹」，不是「有人抢的反弹」。
⚠️ 定位（已做检验，请勿当买卖依据）：这套资金流没有进入决策卡。理由是把「连续 3 日净流出 + 5 日累计超门槛」做成篮子级规则、作用在你实际持有的三只 ETF 上做策略回测（2020-02~2026-10，T+1）：门槛阶梯不单调（2/5/10/15/20/25% → 夏普 0.17/0.19/0.51/0.66/0.59/0.64），跨周期 2019-21 Δ夏普 −0.43、2022-24 +0.22、2024-26 −0.30（2/3 变差）。它像「最近跌过」的影子，不像「将要跌」的先知。所以它只用来看「资金配合不配合」，动作仍然只由决策卡决定。
⏱ 关于 14:30 盘中数据（提前量检验）：用 1 分钟线自建主动买卖净额代理，6 个标的 × 40 个交易日（2026-08-13~10-15）：14:30 累计值 vs 收盘累计值 —— 符号一致率 94.6%、相关 r=0.98、比值中位数 0.92（即 14:30 时全天净额大约已走完 92%）。关键在于幅度：幅度够大的日子，方向被收盘推翻 0/120 = 0%；幅度小的日子才会翻（13/120 = 10.8%）。
→ 结论：14:30 的方向可以信，但只有「大额」读数才算数，小额读数不要当信号。注入方式：flowlib.set_today({'sz300502': (main_net, main_ratio), ...}) 后再生成报告。
Layer 4 — ETF 全量（40 只 · 布林三层分组）
🔴 高位组（≥70%）（2 只）
| ETF | 涨跌 | 布林% | MACD | K/D | 120分位 | 强弱 | 参考分 |
|---|
| 食品饮料ETF华夏 | +1.30% | 88.4% | 真金叉·红柱增长 | 52.0/48.6 | 46.4% | 🔥强势 | 62 |
| 软件ETF嘉实 | +0.15% | 81.9% | 真金叉·红柱增长 | 70.5/56.0 | 19.9% | 🔥强势 | 58 |
🟡 中间组（25–70%）（17 只）
| ETF | 涨跌 | 布林% | MACD | K/D | 120分位 | 强弱 | 参考分 |
|---|
| 医药ETF易方达 | +1.60% | 69.6% | 真金叉·红柱增长 | 59.3/48.2 | 69.1% | 🟡观察 | 70 |
| 银行ETF华宝 | +1.77% | 68.4% | 死叉后·绿柱走平 | 45.7/55.0 | 90.7% | ⚠️走弱 | 12 |
| 红利低波ETF华泰 | +1.00% | 59.8% | 死叉后·绿柱走平 | 41.4/48.9 | 84.8% | ⚠️走弱 | 5 |
| 机器人ETF华夏 | -0.68% | 57.9% | 真金叉·红柱增长 | 71.4/52.8 | 21.7% | 🟡观察 | 40 |
| 传媒ETF广发 | +1.14% | 46.7% | 死叉后·绿柱缩短 | 44.1/40.8 | 18.9% | 🟢修复中 | 35 |
| 证券保险ETF易方 | +1.34% | 45.1% | 真金叉·红柱增长 | 50.8/34.7 | 32.1% | 🟡观察 | 56 |
| 云计算ETF易方达 | -0.67% | 38.5% | 真金叉·红柱增长 | 58.0/40.9 | 14.9% | 🟡观察 | 51 |
| 建材ETF国泰 | +0.00% | 37.4% | 真金叉·红柱增长 | 51.8/49.8 | 9.0% | 🟡观察 | 46 |
| 证券ETF国泰 | +0.79% | 35.9% | 死叉后·绿柱缩短 | 45.2/39.6 | 20.2% | 🟢修复中 | 24 |
| 农业ETF富国 | -0.42% | 30.9% | 真金叉·红柱增长 | 58.3/52.5 | 30.8% | 🟡观察 | 29 |
| 房地产ETF南方 | +2.32% | 29.2% | 死叉后·绿柱缩短 | 30.6/20.8 | 18.7% | 🟢修复中 | 31 |
| 人工智能ETF易方 | -1.27% | 28.8% | 死叉后·绿柱缩短 | 38.9/26.3 | 10.5% | 🟢修复中 | 29 |
| 军工ETF国泰 | -0.66% | 28.3% | 死叉后·绿柱缩短 | 48.2/40.5 | 9.6% | 🟢修复中 | 23 |
| 消费电子ETF华夏 | -3.11% | 27.6% | 死叉后·绿柱缩短 | 43.0/31.7 | 6.1% | 🟢修复中 | 28 |
| 新能源车ETF华夏 | +0.53% | 26.7% | 死叉后·绿柱缩短 | 30.6/19.4 | 9.3% | 🟢修复中 | 29 |
| 电力ETF广发 | +0.69% | 26.5% | 死叉后·绿柱走平 | 25.3/31.3 | 11.6% | ⚠️走弱 | -19 |
| 卫星ETF永赢 | -2.40% | 25.2% | 死叉后·绿柱缩短 | 47.2/38.5 | 6.5% | 🟢修复中 | 23 |
🟢 低位组（<25%）（21 只）
| ETF | 涨跌 | 布林% | MACD | K/D | 120分位 | 强弱 | 参考分 |
|---|
| 光伏ETF华泰柏瑞 | -0.56% | 22.6% | 死叉后·绿柱缩短 | 29.1/20.9 | 6.4% | 🟢修复中 | 18 |
| 中证1000ETF南方 | -1.57% | 21.9% | 死叉后·绿柱缩短 | 33.8/24.4 | 12.8% | ⚠️走弱 | -3 |
| 沪深300ETF华泰柏 | +0.02% | 21.6% | 死叉后·绿柱缩短 | 28.8/19.8 | 13.9% | 🟢修复中 | 21 |
| 中证500ETF南方 | -1.56% | 21.3% | 死叉后·绿柱缩短 | 30.5/21.8 | 10.3% | 🟢修复中 | 18 |
| 化工ETF华宝 | -0.27% | 21.2% | 死叉后·绿柱缩短 | 29.5/21.8 | 9.2% | 🟢修复中 | 18 |
| 科创50ETF华夏 | -2.88% | 20.3% | 死叉后·绿柱缩短 | 24.3/18.1 | 5.0% | ⚠️走弱 | -11 |
| 芯片ETF华夏 | -3.74% | 19.3% | 死叉后·绿柱走平 | 21.1/16.4 | 3.1% | ⚠️走弱 | -11 |
| 环保ETF广发 | +0.30% | 19.3% | 死叉后·绿柱缩短 | 24.1/16.9 | 9.0% | 🟢修复中 | 29 |
| 半导体ETF国联安 | -4.19% | 18.9% | 死叉后·绿柱走平 | 23.1/18.4 | 3.3% | ⚠️走弱 | -15 |
| 通信ETF国泰 | -3.70% | 18.1% | 死叉后·绿柱走平 | 21.3/17.6 | 4.7% | ⚠️走弱 | -11 |
| 创业板ETF易方达 | -1.89% | 17.7% | 死叉后·绿柱缩短 | 20.1/13.2 | 7.4% | ⚠️走弱 | -3 |
| 家电ETF国泰 | -1.11% | 15.8% | 死叉后·绿柱走平 | 37.3/31.6 | 12.6% | ⚠️走弱 | -19 |
| 中韩半导体ETF华 | -2.99% | 14.0% | 死叉后·绿柱走平 | 8.7/7.8 | 1.4% | ⚠️走弱 | -9 |
| 有色金属ETF南方 | -2.49% | 10.9% | 死叉后·绿柱走平 | 19.8/15.9 | 5.8% | ⚠️走弱 | 5 |
| 半导体设备ETF华 | -5.53% | 6.5% | 死叉后·绿柱走平 | 9.1/10.5 | 6.7% | ⚠️走弱 | -13 |
| 半导体设备ETF国 | -5.74% | 6.2% | 死叉后·绿柱走平 | 9.4/10.8 | 6.5% | ⚠️走弱 | -13 |
| 钢铁ETF国泰 | -0.19% | 5.5% | 死叉后·绿柱走平 | 28.9/29.0 | 7.2% | ⚠️走弱 | -13 |
| 科创半导体设备ET | -5.51% | 5.0% | 死叉后·绿柱走平 | 9.3/10.8 | 9.9% | ⚠️走弱 | -13 |
| 煤炭ETF国泰 | +0.17% | 3.9% | 死叉后·绿柱走平 | 18.8/25.9 | 37.0% | ⚠️走弱 | -9 |
| 黄金ETF华安 | -0.17% | 2.4% | 死叉后·绿柱增长 | 15.0/18.4 | 3.1% | ⛔低位陷阱 | -28 |
| 黄金股ETF永赢 | -3.46% | 0.6% | 死叉后·绿柱增长 | 21.8/24.0 | 15.3% | ⚠️走弱 | -42 |
风格确认：高位组=银行/红利低波/电力/煤炭（防守），低位组=半导体全链/通信/消费电子/机器人（科技）→ 「防守强、进攻弱」避险格局。
板块启动等待期（本版新增 · 回应「板块要磨一段时间才真拉升」）
你的观察：行业板块在底部不会立刻拉升，往往要磨一段时间。我把 40 只 ETF 近 250 日里所有「进入底部区」（布林从 ≥20% 跌到 <20% 的那一天）的事件全部找出来，池化统计两个等待期：
| 从「进入底部区」到…… | 样本数 | 中位数 | 四分位区间(25%–75%) | 均值 | 最长 |
|---|
| MACD 真金叉出现 | 226 | 12 交易日 | 6 – 17 交易日 | 12 | 41 |
| 累计上涨 5% | 209 | 10 交易日 | 6 – 19 交易日 | 16 | 92 |
📊 综合汇总：板块进入底部区后，到出现 MACD 真金叉中位数要 12 个交易日（多数落在 6–17 天）；到累计涨 5%中位数 10 个交易日。→ 「到了低位就该涨」是错觉，磨底才是常态。
当前处在底部区的标的（15 只 · 按已磨天数排序）
| 标的 | 进入底部区 | 已磨（交易日） | MACD 真金叉 | 距最低点涨幅 |
|---|
| 创业板ETF易方达 | 09/28 | 15 | ❌ 未金叉 | +2.3% |
| 半导体设备ETF国 | 09/30 | 13 | ❌ 未金叉 | +0.0% |
| 半导体设备ETF华 | 09/30 | 13 | ❌ 未金叉 | +0.0% |
| 中韩半导体ETF华 | 10/08 | 12 | ❌ 未金叉 | +0.0% |
| 有色金属ETF南方 | 10/12 | 10 | ❌ 未金叉 | +0.0% |
| 环保ETF广发 | 10/13 | 9 | ❌ 未金叉 | +2.5% |
| 科创半导体设备ET | 10/14 | 8 | ❌ 未金叉 | +0.0% |
| 黄金ETF华安 | 10/20 | 4 | ❌ 未金叉 | +0.0% |
| 钢铁ETF国泰 | 10/20 | 4 | ❌ 未金叉 | +0.0% |
| 煤炭ETF国泰 | 10/21 | 3 | ❌ 未金叉 | +0.4% |
| 黄金股ETF永赢 | 10/22 | 2 | ❌ 未金叉 | +0.0% |
| 通信ETF国泰 | 10/26 | 0 | ❌ 未金叉 | +0.0% |
| 半导体ETF国联安 | 10/26 | 0 | ❌ 未金叉 | +0.0% |
| 芯片ETF华夏 | 10/26 | 0 | ❌ 未金叉 | +0.0% |
| 家电ETF国泰 | 10/26 | 0 | ❌ 未金叉 | +0.0% |
Layer 12 — 推荐与重点监测（每日带入）
三块：① 你指定的重点监测（CPO通信 / 半导体 / PCB —— 这三条没有对应 ETF，用通达信板块指数口径）；② 进攻候选（40 只 ETF 里位置低且已出现修复动作的）；③ 避险篮子（回测确认有效的 5 只）。
① 重点监测（你指定：CPO通信 / 半导体 / PCB）
| 板块指数 | 今日 | 半年位置 | 布林% | MACD | K/D | MA20 | 距半年高 |
|---|
| CPO通信 组内均值：今日 -3.46% · 布林 17.7% · 120 分位 10.1%（位置偏低）· 半年位置 10% |
| CPO概念 | -3.88% | 11% | 17.4% | 死叉后·绿柱走平 | 30.8/27.1 | 5717 ↓ | -35.7% |
| 光通信 | -3.35% | 14% | 16.5% | 死叉后·绿柱走平 | 31.1/27.2 | 2667 ↓ | -32.1% |
| 铜缆高速连接 | -2.94% | 10% | 19.7% | 死叉后·绿柱走平 | 34.4/28.6 | 2370 ↓ | -33.0% |
| 通信设备 | -3.68% | 5% | 17.3% | 死叉后·绿柱走平 | 20.8/17.2 | 5110 ↓ | -44.3% |
| 半导体 组内均值：今日 -3.65% · 布林 13.5% · 120 分位 8.1%（位置偏低）· 半年位置 8% |
| 半导体 | -3.23% | 5% | 20.6% | 死叉后·绿柱走平 | 24.2/18.0 | 5108 ↓ | -46.6% |
| 半导体设备 | -5.21% | 11% | 3.1% | 死叉后·绿柱走平 | 9.0/11.8 | 2760 ↓ | -48.4% |
| 光刻机 | -2.52% | 8% | 16.8% | 死叉后·绿柱走平 | 29.8/24.2 | 3699 ↓ | -39.4% |
| PCB 组内均值：今日 -5.07% · 布林 9.9% · 120 分位 7.6%（位置偏低）· 半年位置 8% |
| PCB概念 | -3.59% | 14% | 14.2% | 死叉后·绿柱走平 | 30.4/27.4 | 3108 ↓ | -34.1% |
| PCB | -6.55% | 2% | 5.6% | 死叉后·绿柱走平 | 17.2/20.5 | 4013 ↓ | -42.9% |
📊 综合汇总：CPO通信 今日 -3.46%、布林均值 17.7%、120 分位均值 10.1%、半年位置 10%，组内指数0/4 站上 MA20；半导体 今日 -3.65%、布林均值 13.5%、120 分位均值 8.1%、半年位置 8%，组内指数0/3 站上 MA20；PCB 今日 -5.07%、布林均值 9.9%、120 分位均值 7.6%、半年位置 8%，组内指数0/2 站上 MA20；
三条线今天同向下跌：0/9 个口径上涨、0/9 个站上 MA20、0/9 个「绿柱仍在增长」、真金叉 0 个。位置在半年区间的下半段（布林 3.1% ~ 20.6%）—— 同一种状态的三个副本，不是三个独立证据。
🗣️ 大白话：CPO、半导体、PCB 现在是一根绳上的三只蚂蚱 —— 同涨同跌、指标读数几乎一样，因为它们背后是同一批资金（AI 算力链）。看一个就够，别当成三条独立线索。
现在的状态：已跌到低位，站上 MA20 的有 0/9 个（没有一个站上 MA20，止跌信号未出现）。要盯的信号只有一个：哪天开始「绿柱缩短 + 站回 MA20」，那才是这条链要修复的第一声。
② 进攻候选（低位 + 已出现修复动作）
| ETF | 今日 | 布林% | MACD | K | 距 MA20 | 状态 | 参考分 |
|---|
| 环保ETF广发 | +0.30% | 19.3% | 死叉后·绿柱缩短 | 24.1 | -4.8% | 🟢修复中 | 29 |
| 沪深300ETF华泰柏 | +0.02% | 21.6% | 死叉后·绿柱缩短 | 28.8 | -3.9% | 🟢修复中 | 21 |
| 光伏ETF华泰柏瑞 | -0.56% | 22.6% | 死叉后·绿柱缩短 | 29.1 | -5.3% | 🟢修复中 | 18 |
| 中证500ETF南方 | -1.56% | 21.3% | 死叉后·绿柱缩短 | 30.5 | -6.2% | 🟢修复中 | 18 |
| 化工ETF华宝 | -0.27% | 21.2% | 死叉后·绿柱缩短 | 29.5 | -5.3% | 🟢修复中 | 18 |
筛选口径：布林% < 25（低位）且标签为「🟢低位机会 / 🟢修复中」（已出现绿柱缩短 + DIF 上抬）。共 5 只入选。这只是观察清单：按本报告 Layer 2，今日 16 条策略 全部 0 触发，所以它们是「值得盯」，不是「现在买」。
③ 避险篮子（回测确认有效）
| 纳入 | 今日 | 未来20日 科技−上证 | t | 定性 |
|---|
| 银行 | — | +0.93% | -2.1 | 回测有效 |
| 煤炭 | — | +0.49% | -4.3 | 回测有效 |
| 房地产 | ✅ 转强 | +0.62% | -3.6 | 回测有效 |
| 红利低波 | — | +0.45% | -4.6 | 回测有效 |
| 建材 | ✅ 转强 | +0.19% | -6.0 | 回测有效 |
| 家电 | — | +1.07% | -1.4 | 噪音，剔除 |
| 医药 | ✅ 转强 | +0.98% | -1.7 | 噪音，剔除 |
篮子口径：银行 / 煤炭 / 房地产 / 红利低波 / 建材 共 5 只（前复权数据回测带信息量）。家电（t=-1.4）、医药（t=-1.7）不显著，列为观察项。今日这 5 只里 2 只转强。
龙头篮子 — 三条主线的「强度放大镜」（本版新增）
每条线选代表龙头、等权成篮子，与板块指数对照。口径：个股前复权日线 + 板块指数（与 Layer 12 同源）。它不是领先信号，理由见第二张表。
| 主线 / 龙头 | 龙头篮子今日 | 板块今日 | 超额 | 弹性 | 同向率 | 最强 / 最弱 |
|---|
通信设备/CPO
中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技 | -3.29% | -3.68% | +0.39pp | 1.31× | 86% | 天孚通信 -1.91%
光迅科技 -4.74% |
半导体
寒武纪、北方华创、中芯国际、海光信息、兆易创新、澜起科技 | -2.51% | -3.23% | +0.72pp | 1.08× | 92% | 寒武纪 +3.84%
澜起科技 -6.96% |
PCB/元件
沪电股份、胜宏科技、深南电路、生益科技 | -5.04% | -3.59% | -1.45pp | 1.45× | 86% | 胜宏科技 +2.47%
生益科技 -9.52% |
复核：龙头到底能不能领先板块？（本版实测）
| 检验 | 结果 | 结论 |
|---|
| 日线同步性（近 250 / 120 交易日） | 当日相关 0.82~0.96、同向率 82%~90% | 高度同步 |
| 日线领先性（龙头领先 1 / 2 / 3 日） | 相关 ≈ 0（甚至微负） | 没有领先 |
| 分钟级（5 分钟收益互相关，20 个交易日） | 峰值仍在 lag 0（通信 0.92 / 半导体 0.85）；+5~+20 分钟略高于对称位置 | 平均只领先约 5 分钟 |
| 弹性 | 龙头日均振幅是板块的 1.09~1.56 倍 | 放大版 |
结论：成立的不是「领先」，是「放大镜」。龙头与板块几乎同频，只是幅度更大 —— 正确用法是提前看到力度（分辨是真拉还是假动作），不作交易信号，ETF 仍是唯一执行标的。
必说限制：① 龙头本来就是板块的成分股，当日高相关是必然的，本检验只能说「没看到领先」，不能说「证明不存在」；② 极端行情（涨跌停封板、龙头停牌）仍可能出现单边滞后，需个案处理。
🗣️ 大白话：「龙头先动、板块后跟」这个直觉，在你我算的日线和分钟数据上都没成立。龙头不是哨兵，是喇叭 —— 板块要动的时候它喊得更大声。所以它的用处是：当你看到龙头突然放量、振幅明显大于板块时，说明这条线有资金在做事；但它不能告诉你「明天会涨」。三条线的弹性对比也说明：PCB 的龙头最「活」（1.45×），半导体最「钝」。
口径：板块 / ETF / 资金流 冲突时听谁的（本版新增）
同一件事有三个口径时，按用途分工，不选「谁对」：
| 要看的东西 | 用哪个口径 | 理由 |
|---|
| 方向 / 位置 / 阶段 | 板块指数 | 全行业加权、覆盖全，不易被单只权重股带偏 |
| 买卖点 / 仓位 / 执行 | ETF | 实际能成交的标的；流动性、折溢价、跟踪误差才是真实成本 |
| 资金流 | 只作确认项 | 公开「主力/大单」口径不透明、易被对倒扭曲，历史上对次日预测力弱 |
方向冲突（一涨一跌）——九成是数据问题（复权口径 / 份额折算 / 成分口径 / 时点不一致），先体检数据；查完仍冲突 → 判「信号不可信」，降低置信度、动作减半，不二选一赌方向。
强弱冲突（同向、幅度不同）——正常，ETF 跟踪的是特定成分篮子，板块指数是全行业。
时点冲突（板块先动、ETF 后动）——正常（流动性差异），等 ETF 确认再动手。
资金流定位：技术看多 + 资金流入 = 加强；技术看多 + 资金流出 = 打问号；不单独发信号。拿到数据后先做区分度检验，再定权重。
Layer 7 — 风控与三档减仓预案
位置三分：SKDJ K=36.0 → 低位区（<30） → 按框架「低位不乱杀」，不执行减仓。
| 档位 | 触发 | 动作 |
|---|
| 第一档 | 放量站回 MA20（3,793.17）且收盘>MA10（3,721.72），或 MACD 绿柱翻红 | 压制解除 → 可小幅加仓 |
| 第二档 | 连续 2–3 日跌破 MA5 且下轨（3,619.65）失守、绿柱再放大 | 减仓 1/3 |
| 第三档 | 跌破 MA120（3,962.43）+ 主力连续 2 日大额流出 | 减仓至 1/2（资金流见 Layer 13） |
个股卖出分级 S1–S4（本版新增 · 吸收自框架 Layer 7）
本报告没有个股清单，所以这一节是规则预案，不是今日动作。大盘在低位区（K=36.0 < 30）时按框架「低位不乱杀」，个股也只做预警、不做首杀。
| 级别 | 减仓 | 触发（任一） | 今日（大盘口径） |
|---|
| S1 | 1/4 | KDJ 高位钝化 / MACD 红柱缩短 / 量价背离 / 上轨滞涨 | ❌ 未触发：K=36.0（不在高位）、柱绿 |
| S2 | 1/3–1/2 | KDJ 高位死叉 / MACD 首根绿柱 / DIF 下拐 / 跌破 5–10 日线 | ❌ 未触发：MACD 最近死叉 09/24（16 个交易日前）、绿柱段起自 09/24（已 16 日）→ 均已过去 |
| S3 | 降至 1/4 | KDJ 死叉加速 / 绿柱连续放大 / DIF 破 0 轴 / 放量长阴 | ❌ 未触发：DIF -56.51在 0 轴下方、绿柱未再放大 |
| S4 | 清仓 | 买入逻辑证伪 / 系统性风险 / 跌破 −8~10% 硬止损 | ❌ 未触发（以硬止损为准） |
📊 综合汇总：S1–S4 今日均未触发。位置在中高位（K=36.0）→ 按框架规则需按规则执行。（MACD 最近死叉 16 个交易日前、绿柱已 16 日。）
🗣️ 大白话：这套分级减仓是「分四步走，不要一刀切」。今天四步一步都没踩响 —— 坏的信号（死叉、第一根绿柱）在 09/24 前后就出完了（已 16 个交易日），现在是下跌的尾巴，不是刚开始跌，所以不该在这儿砍在最低点。一句话：要减早在死叉那天减，现在按规则不动。
弹药配置（按阶段 · 吸收自框架 §14.2）
| 阶段 | 科技 | 防守 | 现金 | 今日 |
|---|
| 阶段1 底部恐慌 | 30% | 30% | 40% | ⬅ 当前 |
| 阶段2 修复初期 | 50% | 15% | 35% | |
| 阶段2 修复中后期 | 60–70% | 10% | 20–30% | |
| 阶段3 主升 | 60–70% | 10% | 20–30% | |
| 阶段4 高位 | 30–40% | 30% | 30–40% | |
按当前阶段（阶段1→2 过渡带），框架建议的弹药结构是科技 30% / 防守 30% / 现金 40%。这是「底部不重仓、留子弹」的结构，与本报告「候选底、非确认底」的结论一致。
Layer 8 — 追高体系适用性
| 条件（全满足才适用） | 今日 |
|---|
| 阶段 3 主升 / 阶段 2 修复中后期 | ✗ 当前 阶段1→2 过渡带 |
| 量价齐升 | ✗ 量比 0.98 |
| MACD 红柱增长 + 站上 MA20 | ✗ 绿柱区且跌破 MA20 |
→ 追高体系今日【不适用】，按纪律不输出追高建议。
均线触碰反应（本版新增 · 把「互动」量化）
你的观察：有些指数 / ETF 跌到均线附近会出现反弹。这个现象确实存在，但我不默认它成立，而是做成可验证的统计。
触碰定义：当日最低价 ≤ 均线×1.004，且收盘仍站在均线上方，且前一日收盘也在均线上方 —— 即「从上方下来碰一下又弹回去」。统计窗口：近半年（120 交易日）。
| 均线 | 当前值 | 收盘距离 | 近半年触碰次数 | 触碰后 5 日均值 | 5 日胜率 | 今日 |
|---|
| MA5 | 3,698.89 | -0.04% | 12 | -0.83% | 33% | — |
| MA10 | 3,721.72 | -0.65% | 6 | -0.80% | 33% | — |
| MA20 | 3,793.17 | -2.52% | 10 | -0.62% | 50% | — |
| MA60 | 3,869.62 | -4.45% | 6 | -0.84% | 33% | — |
| MA120 | 3,962.43 | -6.69% | 5 | -1.09% | 40% | — |
| MA250 | 3,984.78 | -7.21% | 3 | -2.86% | 0% | — |
⚠️ 客观结论（和框架的说法相反，请留意）：近半年上证触碰 MA5 后 5 日胜率只有 33%（均值 -0.83%）；触碰 MA60 后 33%（-0.84%）。下跌趋势里的触线反弹是无效的。框架把「触线反转」直接写成「强支撑」，没有区分趋势方向。正确用法：先看趋势（快线在不在 0 轴上方、均线是不是多头），触线才有反弹意义；趋势向下时触线只是下跌中继。
今日触到均线的标的（14 只）
这些是「今天最低价正好碰到某条均线、收盘又站回均线上方」的标的 —— 按框架说法是「互动候选」。但按上面的结论，只有趋势已经转好的标的才算机会。
| 标的 | 触碰均线 | 均线值 | 今日涨跌 | SKDJ K | 布林% |
|---|
| 机器人ETF华夏 | MA20 | 0.86 | -0.68% | 71 | 58% |
| 人工智能ETF易方 | MA5 | 1.47 | -1.27% | 39 | 29% |
| 证券ETF国泰 | MA5 | 1.01 | +0.79% | 45 | 36% |
| 银行ETF华宝 | MA5 | 0.86 | +1.77% | 46 | 68% |
| 证券保险ETF易方 | MA5 | 0.74 | +1.34% | 51 | 45% |
| 红利低波ETF华泰 | MA5 | 1.21 | +1.00% | 41 | 60% |
| 房地产ETF南方 | MA5 | 1.18 | +2.32% | 31 | 29% |
| 沪深300ETF华泰柏 | MA5 | 4.17 | +0.02% | 29 | 22% |
| 医药ETF易方达 | MA5 | 0.38 | +1.60% | 59 | 70% |
| 新能源车ETF华夏 | MA5 | 1.31 | +0.53% | 31 | 27% |
| 传媒ETF广发 | MA5 | 0.79 | +1.14% | 44 | 47% |
| 食品饮料ETF华夏 | MA5 | 0.46 | +1.30% | 52 | 88% |
| 建材ETF国泰 | MA5 | 0.52 | +0.00% | 52 | 37% |
| 环保ETF广发 | MA5 | 1.01 | +0.30% | 24 | 19% |
🗣️ 大白话：均线像弹簧床：从上面掉下来碰到它，弹不弹得起来，取决于你站在上行的电梯还是下行的电梯里。现在大盘还在往下走的电梯里，所以「碰到均线就弹」这条经验，最近半年成功率其实不到一半。一句话：触线本身不是买入理由，趋势才是。
追问：加一个「趋势过滤」条件，触线胜率能不能提上去？（上证近 1200 交易日复核）
你的追问：只在 MACD 快线站上 0 轴（DIF>0）时统计触线后的胜率，看能不能把 47% 提到 60% 以上。近半年样本太少（每根均线只有几次触碰），所以这里换成近 1200 个交易日的全口径复核，读完数再回答。
| 条件 | MA5 样本 | MA5 后5日胜率 | MA5 后5日均值 | MA20 后5日胜率 | MA20 后5日均值 | MA60 后5日胜率 | MA60 后5日均值 |
|---|
| 全部触碰（不加条件） | 152 | 47% | -0.12% | 47% | -0.15% | 47% | -0.45% |
| MACD 快线 DIF > 0（水上） | 94 | 47% | -0.14% | 44% | -0.19% | 48% | -0.53% |
| DIF < 0（水下） | 64 | 47% | -0.10% | 48% | -0.17% | 36% | -0.51% |
| 收盘 > MA120 且 MA120 上行 | 71 | 49% | -0.09% | 57% | -0.00% | 44% | -0.74% |
⚠️ 直接回答：提不上去。加了「DIF>0（水上）」这个条件后，MA5 触线后 5 日胜率 47%（不加条件是 47%），几乎没有任何改善；MA20 反而从 47% 降到 44%。也就是说「触线反弹」这件事，加不加趋势过滤都不构成统计优势 —— 不是过滤条件没选好，是这条经验本身在上证指数上就不成立。
但要说清楚边界：ETF / 个股的筹码结构跟指数不同，触碰均线比指数频繁得多，所以这条结论严格讲是「在上证指数上不成立」，不能直接照搬到个股的价位上。要落到个股，需要用个股自己的触碰统计单独跑 —— 你给我清单我就跑。
Layer 10 — 均线反应地图
综合定调：MA5 3,698.89 < MA10 3,721.72 < MA20 3,793.17 → 均线压制结构（防御姿态），关键观察 = 能否放量站回 MA20 中轨。
🗣️ 大白话：均线像一层层天花板。价格在最下面，每往上一格都会遇到解套卖盘。只要哪天放量把 MA5（3,698.89）踩在脚下，压制才算解除第一步。
Layer 11 — MACD 完美态（ETF 代理）
| 标的 | a：破0轴+红柱放大 | b：完美买入态 | DIF | 柱 | 120分位 | 标签 |
|---|
| 无一满足 —— 全市场 MACD 均在 0 轴下方，红柱缺失 |
完美态 b 需「主力净流入 + 流通市值 50–300 亿」（个股/资金流口径），本次以 ETF 代理。今日无一只满足。
a/b/c/d/e 全检（本版新增 · 吸收自框架 Layer 11）
框架的 5 条规则：a 过 0 轴+红柱放大（最重要）、b 完美买入态（红柱+过 0 轴+半年位置不高+当日涨幅≤5%）、c 双波 MACD、d 市值偏好、e 资金流埋伏。d/e 是个股/资金流口径，ETF 与当前数据源不适用，已如实标注，不伪造。
c 的判定口径：30 个交易日内 ≥2 次金叉 且 当前红柱较前一日放大。
| 标的（红柱区，按 120 日分位升序） | a 破 0 轴 | b 完美态 | c 双波 | d 市值 | e 埋伏 |
|---|
| 建材ETF国泰 | ⚠️ 红柱放大但未破 0 轴
动能不足，需等待 | ❌ 3/4 可查项
未达完美态（ETF：市值/资金项不适用） | ✅ 30 日内两次金叉且红柱放大 | — ETF 不适用 | — 未接入 |
| 云计算ETF易方达 | ⚠️ 红柱放大但未破 0 轴
动能不足，需等待 | ❌ 3/4 可查项
未达完美态（ETF：市值/资金项不适用） | ✅ 30 日内两次金叉且红柱放大 | — ETF 不适用 | — 未接入 |
| 软件ETF嘉实 | ⚠️ 红柱放大但未破 0 轴
动能不足，需等待 | ❌ 3/4 可查项
未达完美态（ETF：市值/资金项不适用） | ✅ 30 日内两次金叉且红柱放大 | — ETF 不适用 | — 未接入 |
| 机器人ETF华夏 | ⚠️ 红柱放大但未破 0 轴
动能不足，需等待 | ❌ 3/4 可查项
未达完美态（ETF：市值/资金项不适用） | ✅ 30 日内两次金叉且红柱放大 | — ETF 不适用 | — 未接入 |
| 农业ETF富国 | ⚠️ 红柱放大但未破 0 轴
动能不足，需等待 | ❌ 3/4 可查项
未达完美态（ETF：市值/资金项不适用） | ❌ 30 日内金叉 1 次 | — ETF 不适用 | — 未接入 |
| 证券保险ETF易方 | ⚠️ 红柱放大但未破 0 轴
动能不足，需等待 | ❌ 3/4 可查项
未达完美态（ETF：市值/资金项不适用） | ❌ 30 日内金叉 1 次 | — ETF 不适用 | — 未接入 |
| 食品饮料ETF华夏 | ⚠️ 红柱放大但未破 0 轴
动能不足，需等待 | ❌ 3/4 可查项
未达完美态（ETF：市值/资金项不适用） | ✅ 30 日内两次金叉且红柱放大 | — ETF 不适用 | — 未接入 |
| 医药ETF易方达 | ⚠️ 红柱放大但未破 0 轴
动能不足，需等待 | ❌ 2/4 可查项
未达完美态（ETF：市值/资金项不适用） | ✅ 30 日内两次金叉且红柱放大 | — ETF 不适用 | — 未接入 |
📊 综合汇总：全池 40 只中 → a 规则（破 0 轴+红柱放大）0 只、b 完美态 0 只、c 双波 6 只。今日无一只达到完美态 b。
🗣️ 大白话：规则 a 的意思是「这只已经爬到 0 轴上方、红柱还在变大」—— 相当于挂上挡在加速。今天一只都没有。规则 b 是「完美买点」（红柱 + 过 0 轴 + 半年位置不高 + 涨幅不大），今天一只都没满足；规则 c（双波：30 日内两次金叉且当前红柱放大）有 6 只。但全部 40 只里，仍在绿柱区的有 32 只 —— 这才是今天的主流。一句话：能加速的只有防守那几只，科技这边的车还没挂上挡。
本版口径 · 独立复核结论
下列数字全部由本报告自行复算（上证 000001 · 4800 根日线 · 2007-01-22 ~ 2026-10-26），每一步都可复核。
| 项目 | 复核结果 | 本版怎么用 |
|---|
| Day 0（离开极端区）之后 | n=121 次；5 日胜率 51.2%（均值 +0.10%）；20 日 57.0%（+0.60%）。同期基准：5 日 52.7% / 20 日 52.0% | 5 日与随机无异 → 当计时起点，不当买入信号 |
| 能量柱基座（绿柱占比 50–100% + DIF↑ + 水下 ≥20 天） | n=70 次；20 日胜率 62.9%、均值 +1.30%（基准 52.0% / +0.36%） | 确有 +10.9pp 超额 → 作为「低位机会」主判据 |
| Layer 1 四阶段超额 | 阶段2 +3.2pp、阶段3 −6.8pp（上证 2007–2026，n=121） | 采用：阶段2 持有、阶段3 减仓 |
| 均线触碰反弹（上证口径） | 近半年 MA5 触碰后 5 日胜率 47%、MA60 29%；加「DIF>0」过滤后未提升（MA5 46.8% / MA20 44.2%） | 下跌趋势中不单用触线信号 |
| 时间锚点 | 15 个日号占全部交易日 55.1%；中旬 13/14/16/17/18 偏高点 1.55x（p≈0.005）；单日号排名无一通过校正门槛 | 只作注意力窗口，不作买卖依据 |
🗣️ 大白话：报告里出现的每个胜率、每个超额，都是自己拿长历史跑出来的，跑不出来的不写。两条硬结论：「绿柱刚开始缩」确实有超额，值得盯；「跌到均线就反弹」在上证上不成立，别赌。
顶部 / 离场预警（重做版 · 已过样本内 / 样本外检验）
重做方法：把你原来的「见顶」想法当假设，在上证 2007 起 + 通信设备 / 半导体 / PCB 板块指数 2013 起上做样本内 / 样本外检验，对照取同一 ±120 交易日的本地基准（剔除行情周期影响）。结果：只有一条稳定有效，其余多为无效或反向。
大盘（上证）—— 低（无有效信号）
| 检查项 | 命中 | 今日读数 |
|---|
| ① MACD 死叉（布林≥50）〔已复核有效〕 | — | 生效中第 16 日，布林 22.4% |
| ② 高位（布林≥70）〔反向·仅提示〕 | — | 布林 22.4% |
| ③ 超买（K≥80）〔无效·仅提示〕 | — | K 36.0 / D 28.3 |
| ④ 动能衰减（金叉+红柱缩短）〔无效·仅提示〕 | — | 柱 -16.6458 |
| ⑤ 偏离 MA20 ≥ +5%〔反向·仅提示〕 | — | 距MA20 -2.5% |
| ⑥ MA5/10/20/60 齐破〔反向·仅提示〕 | ✔ | 齐破 |
ETF 池：一级信号生效中
| 标的 | 状态 | 收盘 | 命中项 |
|---|
| 银行ETF华宝 | 生效中第 1 日 | 0.864 | ① MACD 死叉（布林≥50）〔已复核有效〕 |
| 红利低波ETF华泰 | 生效中第 2 日 | 1.213 | ① MACD 死叉（布林≥50）〔已复核有效〕 |
✅ 复核结论：重做版（2026-10-12）：把「见顶」当假设做样本内/样本外检验（上证 2007 起、通信设备/半导体/PCB 板块指数 2013 起；对照取同一 ±120 交易日的本地基准，以剔除行情周期影响）。唯一稳定通过的是「MACD 死叉，且死叉当日收盘仍在布林中轨上方（布林≥50）」：信号后 40 日相对同期对照 8/8 为负超额（上证 −2.0 / 通信 −2.9 / 半导体 −4.6~−10.7 / PCB −3.6~−5.1 pp）；20 日最大回撤 4/4 更深（−1.3~−1.8pp）。旧版那五条（高位 / 超买 / 动能衰减 / 偏离MA20 / 五线齐破）同法检验为无效或反向（高位越高反而越强、五线齐破后平均还涨），已降级为「仅提示」，不再计入卖出依据。
🗣️ 大白话：「摸顶」那一类都不灵 —— 高位、超买、偏离均线之后平均反而更强，五线全破之后平均还涨。真正能提前一点提示风险的只有一条：MACD 死叉、而且死叉时价格还在中轨上方。它不保证跌，但统计上后面 20–40 日的收益明显弱于同期平均、回撤也更深。所以它是「该收手的提示」，不是「明天必跌」。
总结 — 基于以上全部数据（2026-10-26 收盘）
一、位置
收盘 3,697.52（+0.19%），最低 3,664.82。布林 22.4%、120 日分位 18.0% → 极端超跌区；近半年区间 3,574.27–4,258.86，当前处在 18% 分位（底部区域）。近一年盘中跌破 3,800 共 10 次，此前 9 次之后 20 日 9 次上涨（均 +3.7%，样本仅 9 次）。
二、走势结构
日内：上午 -0.18%（下跌中继）→ 下午 +0.35%（相对 13:00）（低位回升），最低 10:39 出现于 3,665.13，属阳线、自最低点回升 +0.88%。均线：上证 6/6 条均线在上方（六线全破、压制未解）。
三、指标
SKDJ（东财口径）：K 33.8 / D 26.9，处于金叉状态 —— 最近一次金叉在 10/23（1 个交易日前）。KDJ（9,3,3）：K 36.0 / D 28.3，K>D（金叉态）。
MACD：死叉后·绿柱缩短，DIF -56.51（水下 25 日）、DEA -48.19，真金叉 0/3（上证/深成/创业板）—— 最关键的反转信号缺失。
量能：量比 0.98（缩量），无放量长阳。
策略层：毒药规则大盘布林 22.4% > 10% → 触发（超跌型反弹策略整体失效），16 条策略实际 全部 0 触发。
四、风格与防守
防守核心 5 只（银行、煤炭、房地产、红利低波、建材）今日 2/5 转强。回测上，该状态对应未来 20 个交易日科技相对跑输大盘（≥4/5 只时价差 -0.37% vs 基准 +1.33%，t=-6.6）—— 这是中期风格提示，不是暴跌预警。
低位组（半导体链/通信/消费电子/机器人）布林% 多为负值，全 ETF 池仅 6/40 只站上 MA20 → 进攻端仍偏弱。
五、时间
Layer 1：Day0（离开极端区）已成立 → 计时已启动（极端区自 — 起已 0 个交易日）。时间锚点：接下来的锚点日 → 10/30（30 号） → 10/31（31 号） → 11/1（1 号），临近这些日子请提高注意力（详见《时间锚点与周期分析》）。
事件锚点（本版新增）：每月 20 日 LPR、每月 15 日月中经济数据、3/5 两会窗口、12/11 中央经济工作会议、2/5/8/11 月 20 日英伟达季报窗口 —— 只作「提高关注度」，不作交易依据。
六、综合结论
位置偏多（超跌 + 关键水位承接） 底部确认 2/3（已触发）
· 技术结论：今天已触发底部确认（2/3：绿柱连续2日缩短、SKDJ 金叉（持仓 ETF）） —— 按决策卡规则 3：停止减仓、进入观察。但这是「不再减」的条件，不是「可以加」（加仓要规则 5：站回 MA20 + 绿柱转红）。
· 大白话结论：跌到关键水位附近有人接盘，但接的人不够多、不够猛。同时防守端 2/5 只转强，说明钱在防守端，但强度不算极端。
· 判断：短线偏多但未确认；中期风格仍在防守；进攻端继续等信号。
七、决策建议
1. 已持仓：无规则触发 → 持有不动。SKDJ K=33.8（中高位）、处于金叉状态。
2. 未持仓：不追涨、不猜底。等确认信号出现再动。
3. 确认条件（满足 2 项以上）：① MACD 绿柱连续 2 日缩短并翻红；② 收盘站上 MA5（3,698.89）；③ 放量长阳（量比 >1.5）；④ SKDJ 金叉（东财口径，处于金叉状态）。
4. 失效条件：收盘跌破今日最低 3,664.82，或跌破 7 月低点 3741。
5. 仓位：若确认，按三批分仓 1/4 → 1/4 → 1/2，首仓不超过 1/4。
6. 重点监测：CPO通信 / 半导体 / PCB（等「绿柱缩短 + 站回 MA20」）；进攻候选见 Layer 12 ②；防守/避险见 Layer 12 ③。
附录 · 口径、改动与未覆盖项
本次改动
- 【第十一批 · 2026-10-12 · 本版 v4 新增】① 顶部预警重做：把「见顶」当假设做样本内/样本外检验，只保留唯一通过的一条「MACD 死叉 且 布林≥50」（40 日 8/8 负超额、20 日回撤 4/4 更深），其余五项标注为无效或反向；② 新增 龙头篮子卡（实测结论：龙头不领先、只是振幅 1.09~1.56 倍的「放大镜」）；③ 新增 板块 / ETF / 资金流 冲突优先级卡；④ 事件锚点补入 LPR、月中经济数据、两会、中央经济工作会议、英伟达季报窗口；⑤ 修正板块指数长历史滞后一天的数据问题（影响 Layer 12 与顶部 / 离场预警口径）。
- 【本版新增 · 有来源】本版采用的部分（全部可复核、不依赖付费数据、与动作相关）：① 信号老化（同一状态连续 ≥6 交易日 → 标注为「陈货」）、② 防守篮子广度（替代不可得的资金流）、③ MACD 完美态 a/b/c/d/e 全检、④ 个股 S1–S4 分级减仓 + 弹药配置、⑤ 数据可信度自检 + 双数据源交叉校验、⑥ 独立复核结论。
- 【第二批细化 · 按你的要求】① MACD 新增「快线水位（水上/水下）+ 距 0 轴距离及其占近半年峰值比例 + 距最深点回升幅度 + 柱体高度占近半年峰值比例」；② SKDJ 斜率只看快线 K（去掉 D 斜率与斜率差）；③ 新增「均线触碰反应」把「跌到均线附近会反弹」做成统计；④ 新增「板块启动等待期」—— 底部区到真金叉 / 到累计 +5% 的等待天数分布。
- 【第三批 · 按你的要求】① Layer 1「极端底部四阶段轮动」整块重做：保留框架的时间骨架、天数统一为交易日口径，并用上证 2007–2026 共 121 次「离开极端区」事件独立复核 —— 结论是阶段2（第6–20交易日）有正超额 +3.2pp、阶段3（第21–40交易日）减仓窗口有负超额 −6.8pp，骨架成立；但板块轮动顺序只有 2 次可查样本且方向相反，降级为「观察清单」。②「均线触碰反应」新增条件统计：加「DIF>0」过滤器后胜率并未提升（MA5 46.8% vs 46.7%）。③ 时间锚点：修正波段锚点的合并逻辑，8/17–8/18 双日高点已正确纳入。
- 【本版 · 收敛为每日模板】① Layer 1 定稿：长论证全部移入配套文档《框架采纳清单》，正文只留「固定框架表 + 今日带入」，每天只换日期与数字；② Layer 2 点名：把「超跌反弹类」具体到 #1/#2、E1–E4、Layer 3 的 S1–S4（原先只说「超跌类」，没给编号）；③ 防守篮子回测（前复权数据回测）：7 只里仅家电不显著，保留核心 6 只（银行/煤炭/房地产/红利低波/建材/医药）；④ 新增 Layer 12 推荐与重点监测：CPO通信/半导体/PCB（通达信板块指数口径，因这三条无对应 ETF）+ 进攻候选 + 避险篮子；⑤ 新增文末《总结》：位置/结构/指标/风格/时间/结论/执行清单七段。
- 维度级解读已恢复完整：按你的要求回到上一版口径 —— 每个维度都带解读，且每个指标块下面都有「📊 综合汇总」和「🗣️ 大白话」两段。
- 综合定调扩写：技术结论 / 大白话结论 / 判断 / 决策建议（含确认条件与失效条件、仓位）。
- Layer 9 扩建：锚点组展示窗口改为近半年（全部锚点组）；新增月内节律（月内第几天最容易出高点）、月度锚点、假期锚点、事件锚点与锚点组合并；历史拉长至 2007 年（4800 根）。
- 新增日内结构（上午/下午拆分，含午盘变盘固定标注）与「今天算不算触底」专节。
未跑（原因）
- Layer 5 资金流：通达信无资金流分档数据，按你要求暂缓 —— 本版已用「防守篮子广度」（不依赖资金流）替代，见上方 Layer 5 卡。
- Layer 6 个股落地：未提供个股清单。
- 事件锚点：已做成配置文件
work/anchors_event.json（现含 LPR报价日、月中经济数据窗口）。英伟达季报、美联储议息等日期填入即自动纳入统计。
- ETF 池：自建 40 只。
口径
- MACD 12/26/9，柱=2×(DIF−DEA)；SKDJ：RSV(9)+SMA(3,1)；布林 20日±2σ；DMA=MA10−MA50；120日分位=(收−120日低)/(120日高−120日低)。
- 锚点：波段=±2 日局部极值；月度=自然月首/末交易日；假期=交易日历缺口≥4 天；事件=配置文件驱动；合并阈值=相邻 ≤2 交易日（即「锚点组」）。锚点组展示窗口=近半年；效力统计窗口=近 3 年，基准=全部交易日。
- 回测的预期为机械外推（按 D−1 指标方向顺推），非人工观点。
【本版口径统一】全文所有「天/N 日」一律指交易日；确需自然日会显式标注「自然日」。
生成 2026-10-26 17:07 · 数据日 2026-10-26（收盘终值）· 仅供研究参考，不构成投资建议。